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汽车政策送温暖

汽车板块近期传来利好消息,今年国家将出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施,同时还要实施包括新能源汽车、新能源电池的第二批外商投资重大项目。受此消息影响,汽车板块出现涨停潮,力帆股…

汽车板块近期传来利好消息,今年国家将出台促进汽车、家电等热点产品消费的措施,同时还要实施包括新能源汽车、新能源电池的第二批外商投资重大项目。受此消息影响,汽车板块出现涨停潮,力帆股份、金杯汽车等9只股票涨停,板块大涨逾2%。汽车产业规模庞大,呈现明显的3-4年的景气周期,库存波动是影响的核心。放眼过往投资表现,把握周期波动对汽车投资异常重要。一个汽车完整周期可以定义为: 主动去库存—被动去库存—主动加库存—被动加库存。无论成长还是价值类型个股,都是对抗周期的结果。库存周期的市场普遍有所预期,但是周期轮回的个股表现,却和预期很不一样。在购置税优惠政策退出及行业自身周期影响下,汽车板块估值不断下杀,目前中信乘用车板块的PE(TTM)估值已经从2018 年初的15.6 倍下杀至11.5倍,处于底部区间。目前汽车投资时钟运行至主动去库存一年左右,仍有半年观察期。汽车终端库存高企,销量增速大幅下行,整车调降来年计划,是主动去库存的典型特征。
这次出台汽车消费刺激政策将提升汽车行业景气度的回升力度,汽车板块有望在 2019 年迎来业绩的大幅提升及估值的快速修复。建议关注前期股价下跌幅度较大的长安汽车、长城汽车、广汽集团等企业反弹力度较强,以及企业新产品周期与行业复苏周期叠加的企业,业绩确定性更高,将会受益更加,如长安汽车、上汽集团、比亚迪等。股市如履薄冰,且行且珍惜。

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作者: admin

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